“夫风生于地，起于清蘋之末。”随着节日过后潮水退去，芯片板块在市场的“颠簸”与快速轮动中，重新回到了“聚光灯”之下。

　　自以芯片为代表的A股科技板块大幅上涨，延续近一月“磅礴”气势，在政策面与行业基本面共振后再度回到“舞台”中央。

　　市场选择了芯片，半导体产业链再度成为硬科技的领涨“先锋”，那么作为投资者的我们又该如何“掘金”呢？

　　【一、谈谈谁是芯片产业链的“弹性小将”？】

　　芯片半导体板块自9月底以来表现强劲，成为硬科技领涨先锋，但产业链本身却有很多细分板块。

　　Wind数据显示，在2019年3季度之前的一轮半导体上行周期区间，主流半导体全产业链指数的表现各一。其中，以聚焦上游“半导体设备与材料”的中证半导（931865）区间涨幅最大、堪称芯片产业链的“弹性小将”。

　　A股主要半导体主题指数市场表现

　　来源：Wind、中证指数官网、国证指数官网，数据区间：2018.1.1-2024.10.21。注：指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数过往涨跌幅不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。

　　从这一数据可以看出，当芯片半导体行业复苏趋势较强时，位于上游“卖铲子”环节的半导体设备与材料往往呈现更高弹性特征，或值得广大投资者重视该细分板块的投资机遇。

　　此外，从近期多家半导体板块上市公司公布的三季报业绩预告来看：截至10月22日，A股已有18家半导体公司公布前三季度业绩预告，整体报喜比例近九成，其中，业绩预喜的企业中不乏上游半导体设备与材料两个子行业身影。

　　中证半导前十大重仓2024年三季报/预告净利披露情况

　　数据来源：Wind，截至2024.10.23

　　半导体设备与材料作为整个半导体供应链的“血液”与“基石”，在晶圆厂产线的运转中需大量消耗，一般能占到整个半导体生产线投资的80%以上，是产业链中资本支出占比最大的一个领域。

　　根据SIA最新数据，全球和中国半导体销售额均连续10个月实现同比正增长，且今年以来一直保持两位数同比增幅，8月全球半导体销售额创历史新高，表明海内外半导体周期处于向上共振趋势中。

　　同时，在下游需求拉动与国内晶圆厂产能扩张等多方因素推动下，国产设备与材料采购比例增长趋势，很大程度上助推了上游设备与材料板块的良好业绩表现，也使“市场需求复苏”与“高端产品渗透”成为三季报中半导体产业的关键词。

　　【二、国产替代持续加速，上游设备与材料或充分受益】

　　9月底以来，权益市场回暖趋势明显，半导体等“硬科技”板块持续受益之际，也在加速国产替代步伐。

　　近日，上游设备与材料环节的光刻机、氢离子注入机、光刻胶等多项关键技术领域实现突破，显著提升了市场对设备材料环节关键技术国产化与全面实现自主可控的期待。

　　9月以来半导体设备与材料重大技术突破NineGameSports

　　光大证券对此指出，距此前 “国产28纳米光刻机”实现推广应用不久，国产光刻胶也实现突破，相关领域“自主创新”成果进入“集中落地期”，不仅将带动相关产业链高质量发展，甚至可能成为加速整个实体经济产业升级的“关键节点”。

　　源达证券也认为，我国在半导体行业起步较晚，设备与材料长期依赖进口，国产替代存在技术难度大、供应链切入难的问题，近年来产业链多环节在技术端取得较大突破，并以设备进展最为显著。

　　该机构进一步指出，半导体设备作为半导体产业上游基石，行业前景广阔；近年来在外部影响下，国内晶圆厂国产化意识增强，采购国产设备、材料等的意愿上升，半导体设备与材料或将充分受益国产替代九游体育官网。

　　全球半导体设备（左）、材料（右）各类型价值占比